广发期货：美联储官员表态支持者迅速加息 贵金属冲高转跌

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原材料：极高盛高官回应全力支持进一步加息 股债商平庸分化原材料冲极高转跌

【行情简介】隔夜，多位极高盛高官署名谈话，其中包括多位2022年FOMC票委回应全力支持多次加息50BP以减缓通货膨胀率，尽管对美国工商业“着陆”抱有期待，但亦有高官对此将不惜牺牲短期的通货膨胀率来增极高物价上涨，甚至会留存加息75BP的可能。金融资产平庸相当程度分化，美股除道就是指极高开更极高走但10年期美债收益率飙升至3%上方，以能源为主的商品价格出现回退，原材料在增税进一步提高的考虑到下继续振动下行线。COMEX白银掉期旋即回升至1864美元但在美盘后段转跌，收盘晚报跌至1837.2美元/有感3个年初上排，开售量0.89%；COMEX白银掉期跌破22美元的坚实后未能击溃并继续走更极高，收盘晚报21.23美元/开售量2.46%有感“四连阴”。

【后市展望】5年初极高盛宣布加息和缩表或对周内增税的节奏定调，其高官对正当努力对抗通货膨胀率的态度较为一致，在弹性紧张或多或少下零售商担忧情绪接下来。在5到6年初的议息全会其间按揭保有“支票为王时”的长处，股债商资产平庸将长时间，基本上利率走极高对原材料亦有整肃，未来利空情绪不足之处逐步大大降更极高。当前来看，历史发展政治冲突使能源和粮食供给紧张接下来，极高物价上涨对需求的减缓不断展现，后期通货膨胀率逐步见覆以或增极高国家银行货政接下来收紧的有鉴于，而全球工商业放缓的不确定性冲动按揭对原材料的投资需求，白银存在长期固定式实用性资金不足可在极高盛增税的力度移向后逢更极高进场。

【技术面】白银承压回退长周期均线转空上方坚实在1830美元，MACD绿柱再现扩散渐进短期转入偏弱振动，周k线仍位处更极高位振动状态；白银短期飙升跌破22美元的坚实位，长周期均线呈偏空排列，价格振动偏弱。

【资金不足面】今年以来不确定性事件频传白银ETF被大量增持，在极高盛增税的考虑到下资金不足仍保有净流入，对价格有一定坚实。

【战略建议】短线保有极高抛更极高出气的列车运行操作。

锰：宏观走弱，新兴产业坚实边际走弱，更极高位偏弱振动

【证券市场】5年初10日上海锰晚违约金71955元/吨，9日上海锰晚违约金72450元/吨，环比-495元/吨，对当年初晚报升水-20-升40元/吨，环比-120元/吨。潮汕1#锰晚违约金71890元/吨，6日晚违约金72340元/吨，环比-450元/吨，对当年初晚报升水-30-升水20，环比-45元/吨。随着外币上升进口商盈余扩大，外商零售商晚报盘和询盘较多，但开售受到限制禽流感引致的运输效率更极高，以及仓单即将换掉年初等弊端影响，基本上开售不一定多。

【供给】4年初SMM中国人电解锰年产量为82.73万吨，环比攀升2.5%，累计攀升5.7%。

从今年5年初份冶炼厂开发计划来看，全国性冶炼厂转到集中维修期，包括赤峰云锰，东南方锰业，紫金锰业，大冶有色，锰陵金冠等冶炼厂纷纷转到维修，而年前期中金，富冶的维修依旧从未结束的情况预计5年初份年产量将有感下周内新更极高。但紧接著看，山东两家冶炼厂都将在5-6年初份慢慢复产，除此以外下半年全国性升级生产线将慢慢释放，5年初份或将是周内年产量上排。SMM预计5年初全国性电解锰年产量为81.65万吨，环比增极高1.3%，累计增极高4%。

【信息】国家银行一季度银行业晚通报延续了4.15降准答记者问、4.18国家银行“23条”、4.29政治局全会等4年初以来一系列全会的说法，包括“对工商业形势更加惧怕，主动解决弊端、提振期待，用好各类银行业工具”等；升级了两个“密切瞩目（通货膨胀率和极高盛加息）”；看上去幸好的是，从未稿“不搞大水漫灌”，从未稿“不将房地产作为短期冲动工商业的战略”，也从未调整对汇率的总论述。

【库存】5年初9日社库12.15万吨，4年初29日11.06万吨，接下来减少。潮汕库存5年初6日26765吨，4年初29日23382吨。5年初10日167825吨，9日LME库存169175吨，环比-1350吨，LME接下来两日降库。

【逻辑】禽流感长时间，接下来贬值，美元走极高，对抗稀有金属。常为盘外币走极高，进口商窗口打开，进口商货源转到，全国性库存开始减少，全国性证券市场升水走更极高，新兴产业坚实边际走弱，不过全国性基本供给更极高，库存历史上排。在禽流感改观年前，锰或保有偏弱振动，建议从容。

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