银河证券：坚定推荐猪长周期 建议关注牧原股份(002714.SZ)等

银河证券发布农林牧渔从业人员调查报告称，对于2022年工商业从业人员但他却来说，坚定引荐肉星期段。核心见解在于，肉星期段探底阶段性，浅层亏损期是样式捕捞个股的最佳时机。从期望显现出发点来说，不会再有较佳的期望，捕捞个股危险性被大量扣留，安全边际正因如此高。随着能繁母肉的存量下降和肉价再次下行线，发电量长时间显现出光绪年间利好从业人员庆贺曙光到来。星期段从业人员净值先于，基于该行对22Q2-3二次探底的推断，期望22Q1是样式捕捞个股的次优时点。劝告重视牧原股票(002714.SZ)、唐人神(002567.SZ)、傲农生物(603363.SH)、天康生物(002100.SZ)、温氏股票(300498.SZ)等。

银河证券主要见解如下：

1年末CPI上半年并行，肉价脉动下行线

1年末，必将CPI上半年+0.9%，其里面食品价钱上半年-3.8%，食品里面肉肉上半年-41.6%。CPI环比+0.4%，期间肉肉价钱东南面下降列车运行，影响CPI肉肉环比-2.5%。12年末必将经济作物销往金额199.37亿美元，上半年+15.49%，显现出口金额88.95亿美元，上半年+17.7%，贸易逆差110.43亿美元，上半年+13.78%。

2年末肉价脉动下行线，年末度再现正因如此浅层亏损

对于22年工商业从业人员但他却来说，该行坚定引荐肉星期段。核心见解在于，在肉星期段探底阶段性，浅层亏损期是样式捕捞个股的最佳时机。从期望显现出发点来说，不会再有较佳的期望了，捕捞个股危险性被大量扣留，安全边际正因如此高。随着能繁母肉的存量下降和肉价再次下行线，发电量长时间显现出光绪年间利好从业人员庆贺曙光到来。星期段从业人员净值先于，基于该行对22Q2-3二次探底的推断，期望22Q1是样式捕捞个股的次优时点。2年末25日，全国高校22省市生肉均价12.45元/kg，环比-0.24%。

从供给前端来看发电量长时间显现出光绪年间，22年1年末底能繁母肉存栏4290万头，环比-0.9%，上半年-3.7%。从需求前端来看，消费东南面淡季。从该行的多个指标来看，肉星期段依旧东南面二次探底过程里面。即便有许多声音普遍认为二次探底/拐点可能会延后(至23年)，但该行从母肉、仔肉、利润、体型等几个总体观察，数据集西起依旧在该行的变化趋势里面，仍要22年星期段反转。

黄鸡价钱当权脉动，发电量显现出光绪年间里面

根据新牧网，2年末24日黄鸡全国高校均价7.35元/kg，环比1年末末-5.34%。目前东南面阶段性当权脉动。基于黄鸡祖代、父母代存栏以及价钱多总体的分析，该行普遍认为举例来说父母代存栏接近18年均值，东南面加速显现出光绪年间过程里面，预料22H2现发电量拐点。在捕捞价格多总体，棉花、豆粕等谷物价钱当权，预料22年价格前端当权相对平稳，叠加发电量下行线促使价钱回升，捕捞企业业绩好转可期。

年初至今岩石圈表现强于沪深300，畜禽捕捞净值较大

年初至2年末24日农林牧渔岩石圈-5.59%，上半年沪深300上升8.27%。农林牧渔各子从业人员均上升状态，其里面农牧业净值最大(-10.57%)，畜禽捕捞、经济作物加工次之，则有-9.16%、-6.13%。

投资劝告：捕捞个股样式次优星期预料为22Q1，重视牧原股票(002714.SZ)、唐人神(002567.SZ)、傲农生物(603363.SH)、天康生物(002100.SZ)、温氏股票(300498.SZ)等。黄鸡价钱并行，重视顶上立华股票(300761.SZ)。饲料从业人员相比之下提升，顶上企业不具供应链优势，重视海大集团(002311.SZ)。重视生物疫苗α灵活性的普莱柯(603566.SH)。

危险性提示：肉价不达期望危险性，染病危险性，谷物价钱波动危险性等。

本文来自里面国银河证券从业人员调查报告，编者为分析师谢芝优、马燕。智通财经主笔：王岳川。

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