价值投资者冻土解冻，中国低估值公司有机会

行生产成本最较高的航空该公司，包括最另行的机队，被排斥的历险生产力并不丰沛，澳洲航空开始运行着高效的另行机队，所以包括极高的燃油效率。

我们还大失所望法国人轨道公路交通电力系统该公司西门子(ALO.法国人)的股票市场，从今年开始转手的，分野国际关系矛盾结束后让这只股票市场变得更加有商业价值。

产品不大失所望对东欧有长方的该公司，但是作为运输产业的一部分，特别是杂货店包括装置和服务于的该公司，我们视为西门子包括并不好的销售业务。

西门子今年展开了一笔不太如愿的收购，在销售业务整合层面遇见了困难。由于该该公司和东欧的关系，我们此后以更加较高的恒指转手。西门子包括人东欧仅次于的市营机车和铁路线数家20%的控股权，最另行净资产为4.8亿欧元（英磅5.32亿美元）。即便这部分控股权效益减到零，我们预计也不不会对西门子的营收消除影响。我和我的助手视为，西门子的恒指已经充份催化了东欧就其安全性，该股被急剧显然了。

目前我们刚刚寻找尽可能转嫁下跌后的生产成本的该公司，我们视为西门子和澳洲航空可以认真到这一点。

《基斯周报》：除公路交通产业部份你还在哪些产业看着了但他却？

的卡·马修纳：在经济衰退中的平庸出色的产业之一是医疗保健，尤其是制剂产业。一些人可能视为它们在非典期间平庸较好，但有些该公司是这样，有些则不然。但在分野国际关系矛盾这样的经济衰退下，包括巨额套利和创另行的制剂该公司能给投资者人组造就稳定起着，而且一般而言这些该公司不共存困扰其他产业的IT情况和物价上涨造就的压力。

由于东欧制剂该公司的恒指大于英国制剂该公司，因此在这一产业我们主要投资者的是东欧该公司，包括汉森(NVS)、阿斯利康(AZN)和康氏(RHHBY)。

《基斯周报》：你包括人东欧该公司的股票市场吗？

的卡·马修纳：不会，我们对另行兴产品投资者人组认真的是安全性加权监管机构，以后对东欧的长方2%，此后热卖了。

《基斯周报》：你怎么看另行兴产品的充满信心？

的卡·马修纳：中的国是另行兴产品中的仅次于的一个产品，在经济减小渐趋平缓之际，一些已经趺了的股票市场造就了一个很好的但他却。中的国最终可能不会带领另行兴产品拿到相对于发达产品更加有商业价值的回报。

盈利和趋向于是立即产品走势的两个最极其重要的因素，目前中的国已是趋向于减小的方法也。

《基斯周报》：在投资者中的国时，你最非议的情况有哪些？

的卡·马修纳：对外贸易争端是一个安全性，另部份，虽然中的国挂钩了对一些产业的监管机构，但我们视为只要监管机构频谱是适当、有效且一致的，企业就不会作出催化就其决定。

在投资者中的国时，不会明显监管机构压力的的网络大该公司在我们的中的国该基金会中的包括仅次于的也就是说。诸州是中的国遥遥领先的服务于项目多产品电商跨平台。诸州还包括人诸州金融服务的控股权权，后者是杂货店快速减小的IT和金融服务数家。诸州目前的净资产接近历史较高点，但长期以来减小前瞻性并不大。

《基斯周报》：你还对其他哪些另行兴产品熟悉？

的卡·马修纳：我们在另行兴产品时结合了分层和自下而上的思路，自下而上更加极其重要。亚洲地区之前是我们为消费者挣钱的一个极其重要产品，除了中的全国性地，还包括中的国台湾和朝鲜。

《基斯周报》：你怎么看英国产品？

的卡·马修纳：由于海部份市价低廉的投资者标的并不多，英国在我们的全球效益该基金会(Global Value)中的的也就是说之前偏较高，目前最被显然的股票市场在东欧。

《基斯周报》：对于那些因产品政治危机而不已厌恶的金融市场，你有什么决定吗?

的卡·马修纳：重回小时段底部时似乎很吓人的，那时候到了金融市场在别人恐惧时系统设计平均生产成本法（在加长一时期内展开更加小额投资者）转手之前想包括人的股票市场的时候了，因为高企紧接著就是下跌。产品倾向于看出GDP的减小充满信心，我们可能已是一个GDP持续增长的一时期，但从过去的知识来看，我们不会再次迎来转变和减小。

《基斯周报》：感谢认真我们的采访。

文 |《基斯周报》出版人劳伦·艾伦(Lauren Foster)

编辑 | 郭力群

译者 | 小彩

版权书面声明：

《基斯周报》(barronschina)原创书评，未经许可，不得刊载。英语版见2022年3年末30日报道“Volatility Means It’s Time for Value Investors to Pounce. Here’s Where to Find the Best Bargains.”。

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