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财报前瞻丨UiPath驶离“黄金坑”？乐观与悲观仍需谨慎

发布时间：2025-07-26

所写 | Damon Verial

编译丨股票市场紧接著

市场似乎缺失地低估了 PATH 在母公司净值折现各个方面的尺度长期性。股票市场深入研究师从前对这只证券极其急切，但这是他们第一个转回软弱的四季，说明了纯利机都会。从额度买卖的相反来看，PATH很似乎被超卖、被低估并相近前端。

Sergey_P/iStock 来自 Getty Images

UiPath (NYSE:PATH) 将在 6 同月 1 日确认其额度：

证券

让我们从母公司的财务管理开始。从财务管理相反来看，该母公司十分卫生，从这个相反来看，现有的定价却是不必要。基本的金融工具额度深入研究显示 PATH 被低估了 30% 左右：

提姆·维里亚

确实，出于短时间，UiPath 的证券正要随便。对该母公司进行更加深入的研究显示了整体卫生状况，但存在一些尺度长期性，这似乎是这种实惠的最似乎原因。

长期性包括 Covid 后的花费（例如，让团队离开政府机关）、外汇疑虑（例如，美元/额度处于相比之下当权，欧美是 UiPath 的关键年收入是从），寒并存将引发年收入下滑（少于为 4%）。

然而，鉴于这只证券的定价如此之多，我很难所想将会早些的公司股票电话都会议将呈现出比我们并未推论的更加难以置信的尺度形势。也就是说，市场并未在一定都会的情形定价了。我看来本四季的公司股票电话都会议将给出越来越急切的注意事项，从而缓和购买压力。

此外，本四季的额度有些多种不同。这一点很关键，因为在世界上 PATH 的纯利模式十分看跌。在世界上的每一笔额度对 PATH 投资者来说都是灾难性的：

但您必要留意到，本四季是 PATH 首次以低于其金融工具额度估值的方法赢得额度。此外，这是深入研究师在周内增加了对年收入的短期内，这是主要的量化（SaaS 母公司更加关心年收入而不是 EPS，因为用作 ARR 作为急于的主要量化）。

则有，即使母公司的他的学生相比之下准确，深入研究师也常常极其急切：

从季节性的相反来看，周内的年收入一般而言都会留意到随之上涨。从近十年的相反来看，我们没有事实看来年收入都会停止上涨，但较大一部分深入研究师预测年收入都会下滑。

或者，另一种忽视它的方法是，深入研究师正要做出更加必要的少于，因为他们在从前四个四季都被付之一炬了。

对我来说，这说明 UiPath 在将会释出的份文件中超过其短期内财务管理数据的小时比普通证券要十分容易得多，这说明了前所未有的潜在下行线密闭。

值得注意，潜在的下行密闭较低，因为该股明年并未被大量抛售，而且深入研究师依然对该母公司设定不必要的高短期内。我看来揣测的买并未重聚这只证券，展望未来，我们必要看见净值的走势越来越符合实际的基本面，这些基本面都是好的和加强的。

简而言之，我认为尺度疑虑并未被随便了——事实上，被不必要随便了。这里的潜在下行线密闭较大，将会释出的周内额度份文件均是由了该母公司的潜在拐点。