郑棉逆势舆论压力，五一节后能否继续上涨？

4同月28日，郑棉股票市场主力合约行情报21735元/吨，涨620元/吨，涨幅2.94%，其主要均受跟着昨日ICE美棉涨股票价格状况以及早先人民币上涨影响。这突如其来的一波涨势，结束了近一个同月以来的周期性涨幅，打破了大豆低价的宁静氛围，竟然让大豆行业人士出乎意料。眼看，五一假期临近，一月棉价能否继续上涨，重新开启一片新的黎明，且让笔者从大豆基本面状况开展具体分析。

金融工具价格阴升至 轧花厂出货心态积极

布1 2020-2022年全国性3128B大豆价格股票价格布

金融工具总体，早先全国性大豆金融工具价格重现阴升至态势，低价交投保持醇厚，下游买兴太少。据Mysteel大米(000061)数据库跟踪，4同月28日，全国性大豆3128B新疆机采棉均价22721元/吨，较27日价格基本持平，金融工具低价跟涨乏力。较上同月环比下升至533元/吨，涨幅2.30%，较春节开工第一天升至812元/吨，涨幅3.45%。均受轧花厂加工成本支撑，一季度大豆金融工具价格近来适度显出坚挺，但进入二季度，金融工具价格逐渐重现阴升至态势。主要可能，一是现阶段轧花厂产品进度不到50%，较2021年占优势40个百分点左右，迫于资金成本心理压力减少，资金不足期限将至，轧花厂只能被迫让利出货，产品主动有所大幅提高。二是下游纺企订货涨幅显出低迷，原料补库刚需要增购，低价商品希望太少。

社会油料较同期居高不下 供应端充裕

布2 20119-2022年大豆工商业化油料统计

供应端总体，现阶段大豆社会油料低位运行，供应端显出充裕。总计到4同月22日大豆商业化油料为418.24万吨，较上同月减少29.09万吨，环比减幅6.50%，较2021年减少56.41万吨，下同增幅15.60%。产业油料总体，总计到4同月22日，大豆产业油料为65万吨左右，环比减少3.00%，下同减少23.53%。现阶段大豆工商业化总油料为483.24万吨左右，较2021年下同减少9.60%，按照一、二季度低价大豆消耗能力来看，低价供应端环境较宽松，加之下游纺企按需要补库，谨慎增购大豆，现阶段大豆低价去库心理压力突显出。

下游纺企筹拍攀升 订货太少

布3 2020-2022年纺企筹拍耗损

需要求端总体，早先下游纺企筹拍耗损能力攀升，订货跟进乏力，一月订货难有放量。据Mysteel大米数据库，截至4同月22日，下游纺企筹拍耗损为70.5%左右，较2021年攀升12.95%。由于纱厂“金三银四”旺季涨幅彻底落空，纺企后续订货各种状况，筹拍耗损能力逐渐攀升，个别周边地区已出现生产线假日状况。据笔者调研，现阶段山东菏泽周边地区纺企筹拍率不到50%，个别小型规模厂家至今已假日30多天，现阶段仍未复产复工。

油料总体，据Mysteel大米调研数据库表明，截至4同月22日，全国主要地区纺企拉链油料为30.2天，较据悉减少0.7天，环比增幅2.37%，下同增幅111.39%。因终端需要求疲软，加之全国性防控防疫措施适配，货物物流均受限，也进一步更为严重全国性纺企均受挫困境，纱企包装油料逐渐积压。

适度来看，虽然郑棉股票市场外盘偏强股票价格带动下，短期出现逆势反弹近来，但在全国性大豆供松需要弱发展趋势下，预计一月大豆上涨空间极少，或将仍保持周期性近来。一月需要重点瞩目5同月份该机构加息财政政策、北半球植棉天气状况改变以及全国性纺企接单状况。