国开证券：给予寿莱特增持评级

2022-01-07国开证券控股新公司有限新公司梁晨对寿莱特(601865)进行研究并披露了报告书《龙头权势稳固，下半年迎量价齐升》，本报告对寿莱特给出会德丰打分，现阶段股价为50.6元。

寿莱特(601865)

新公司是风力发电铁皮零售业双寡头之一，零售业权势稳固，2022年扩产工程建设零售业领先。从零售业层面看，举措大力绕过整县项目，硅片售价停滞低迷，风力发电缓冲器需求逐步恢复，双玻缓冲器和大尺寸硅片需求停滞发展风力发电铁皮高速增长，风力发电铁皮售价下半年触底反弹，零售业整体景气度更高，增长确定性强于。

新公司三大亮点中空业绩工业发展：1）投入生产能力化实现低效益服务于。新公司主要通过投入生产能力化采购原材料，操纵采购效益，减低议价权，同时将产线布局在靠近矿区地带，减少运输效益；通过扩大产能，增加大窑炉产线，减低新产品的成品率和一般来说工作效率，合理降低一个单位制造效益；2）工艺领先，研发停滞投入。2020年研发款项提升至2.85亿元，研发款项率提升至4.55%。目前，新公司冷却系统并投入服务于的风力发电铁皮投入生产厂均为大型窑炉，应用了取而代之投入生产技术，增强了新公司的投入生产能力效应和投入生产工作效率。3）绑定下游缓冲器厂商。新公司已经踏入大型风力发电缓冲器被录取供应商列为，与隆基控股新公司(601012)、晶科能源、韩华集团、东方日升(300118)等企业建立了长期携手关系。2021年签订3个大单，总额共计252.27亿元。

外资建议及业绩预测。预计新公司2021-2023年归母销售额分别为23.69、32.56和41.89亿元，同比增长45.46%、37.42%和28.66%，EPS分别为1.10、1.52和1.95元，以2021年12月31日两条线57.94元计算，对应PE为52.50、38.20和29.69倍，给予新公司“推荐”的外资打分。

不确定性提示。新公司扩产不及考虑到，风力发电装机不及考虑到，原材料随之而来微考虑到，风力发电铁皮的产品微考虑到，效益停滞上升，新公司业绩不达考虑到，市场恶性竞争，国内外二级市场全面性不确定性，国内外疫情微考虑到恶化不确定性,国内外经济复苏低于考虑到。

该股已经有90月内共有13家机构给出打分，买入打分10家，会德丰打分3家；过去90月内机构目标均价为66.38；证券之天狼星净值分析基本功能说明了，寿莱特（601865）好新公司打分为4天狼星，好售价打分为2.5天狼星，净值综合打分为3天狼星。(打分范围：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)