蔡清福：我们处在熊市反弹收尾，还是持续复苏收尾? ｜Noah Knows

时间：2024-12-25 12:21:53

来逼迫在此之前苏联强制执行会对在此之前苏联造成危害，但并不能使战争取消，也不能缓解随之下降的太阳能和制品的价格。

据华盛顿邮报经济新闻报道，随之下降的原油、油气、畜牧业和大宗商品价格每天给在此之前苏联带来1亿美元的银行存款。在此之前苏联明年的原油和油气年收入平均为2,850亿美元，在此之前苏联的财富之中有多少实质上是来自贫穷和饥饿的新兴市场需求国家的集中于缴付呢?

印尼给新兴市场需求敲响了警钟?

印尼的具体情况在变得愈来愈差，由于现有负借贷困局如今升级为人道主义困局，斯政府部门吁请邻国给予粮食援助。这个岛国上个翌年如今拖欠了500亿美元的之外借贷，并且被严重的太阳能和制品短缺所顾虑，因为它如今并未资本来缴付进出口。

印尼的业倍受到登革热的严重挤压，在业有机遇不大拓展在此之前，该国时是倍受到太阳能和制品价格下降以及货币贬值的沉重打击。

2022年，21世纪经济体的加息也助长了企业之致使，所致了印尼资本凋零。

倍受制品和太阳能价格的推展，印尼五翌年份通货膨胀率新纪录创下，下同上升39.1%，而四翌年份为29.8%。印尼现有的境地才会在许多新兴市场需求国家上演。

截至5翌年27日，尼泊尔的资本下降到极低100亿美元（97.2亿美元）。巴政府部门预测其贸易赤字为每年450亿美元（在太阳能和制品价格下降在此之前）。如果并未国际货币全额组织的银行贷款和税收重整，一场进一步的不景气大部分随之而来。

随之下降的太阳能价格推展土耳其五翌年份CPI下同下降73.5%，创23年来的创下。截至4翌年底，资本已降至170亿美元（足以应付5个翌年的进出口），土耳其保尔兑美元下半年至今贬值多达19%。

举例来说重整已开始

许多人媒体的表述大多相比较肤浅，视为一个举例来说重整的新时代即将要到，并将从信贷之中源源随之的抽出趋向于。让我们忘了事实：

本轮的举例来说重整在开始的几个翌年里被容许在每翌年950亿美元的为数内。这两项，货币政策将从隔夜市场需求通过隔夜转让返还1.8万亿美元的多余趋向于，按照每翌年950亿美元的加速，需要18个翌年才能返还多余的趋向于。

另一个资料说明了举例来说的弊端，加拿大2021-2022美联储紧缩预计将从上一美联储的2.8万亿美元减半至1.0万亿美元。加拿大政府部门减低之外借贷推出1.8万亿美元，将抵消数翌年950亿美元的举例来说重整的制平均。

货币政策已在2017年第三季度至2019年第三季度实施举例来说重整。例外的是，尽管有举例来说重整和加息的双重制平均，长期现金流（10年期加拿大之外借贷额度率）在此期间实质上是较少的。

2016-2019年，货币政策资产负借贷表，隔夜联邦全额现金流和10年期加拿大之外借贷额度率

五翌年的市场需求展示出，出人意料的温和

尽管整个五翌年份用到了少消息和较小的市场需求不稳定性，但归功于五翌年终于一周的超大去年权益和固定额度市场需求的展示出都还不错。

2012-2022年五翌年，全全世界借贷券市场需求在短期内

2012-2022年五翌年，全全世界股灾在短期内

最近用到了许多喜忧参半的路径（地缘政治拓展、经济衰退、货币政策和现金流）。21世纪市场需求的强势社会舆论在本周不大吸热。然而，新兴市场需求本周的展示出良好。

大多数人都在问一个弊端：我们是处于血色的社会舆论阶段性还是保护环境的不大拓展阶段性？也许，在适度经济衰退和加息的无法控制制平均下，原设仍将崎岖不平。

红皮书：亚洲地区和之中华人民共和国市场需求与全全世界其他市场需求的展示出对比

资料截至6翌年3日。