预测不够乐观，Booking休闲旅行面临成本危机

时间：2024-10-31 12:21:39

ADR（平均每日物价）的直至反应速度必需一些短时间。此外，在远程管理工作的当今世界之之前，外事环游的所需下滑，这将对的国际环游使用量诱发过后性影响。

Booking Holdings 的前提确实是增加份额以加速利润激增，但我们极为认为结构上的产品蛋糕必需扩大，的公司才能按照普遍存在预料执行者。在这一点上，这在我们也许确实。

估值与高风险

根据一致大约（在更是为重要税务部分的上表之之前），该普通股在 2012/2023 上半年的自由贴现回报所部为 5.7%。这是一个有吸引力的回报所部，并将普通股放于被远超过的类别之之前。

然而，由于互信大约略显显得自信，我们极为认为更是想象的回报所部约为 4%。因此，这些普通股看起来更是公平。

上行高风险来自游憩生态旅游所需的过后转变，因为管制被无视，购买者开始分配周末支出。该的公司在 2022 年 4 年末更是是了惊人的二进制，如果这种趋势成真，发展之前景是全力的。

近邻冲突的较慢告一段落将有助于有感于购买者决心，并对通货膨胀率（尤其是农产品商品价格）施加一些单线担忧。

单线高风险来自生活生产成本的增加，这致使环游者“降价”。午餐极为需要集之之前在商品价格较少的剩余上，致使 ADR 和利润下滑。

欧洲地区旷日过后性的冲突确实让其他主权国家卷进其之之前，这将给欧洲地区生态旅游的产品带来担忧。更是改所部确实但会因此而增加。

节录

尽管高层对近来交割发表了令人鼓舞的文章，但Booking的普通股几乎不但会反应会。我们将此归结为的产品高风险评估亚太地区走下坡的高风险以及这将对周末行径诱发的严重后果。

虽然年末底Booking的该的公司将转变，但我们极为认为步伐和生产能力将比现今的普遍存在预料更是慢和更是小。

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