值得一提的是证券：给予中科曙光买入评级

2022-04-15首创证券交易股份有限母公司翟炜对中科曙光顺利进行学术研究并刊发了学术研究学术研究报告《母公司简评学术研究报告：获利强劲持续增长，高性能计算出来布局压倒性显著》，本学术研究报告对中科曙光给出买断评等，举例来说市值为28.86元。

中科曙光(603019)

架构看法

事件：2022年4年底14日，中科曙光公布2021年年报，上半年意味着营业收入112.00亿元，销售收入持续增长10.23%，归母销售收入11.58亿元，销售收入持续增长40.78%，扣非销售收入7.73亿元，销售收入持续增长46.98%。母公司销售收入高增主要为母公司毛利固山持续增长及联营民营企业销售收入降低核实投资收益所致。母公司拟以14.63亿股为基数，向全体大股东每10股派推测金红利1.60元（含税）。

毛商品价格、清净商品价格持续提升，获利能力强劲持续增长。母公司毛商品价格持续五年于是以持续增长，2021年毛商品价格为23.74%，较销售收入提升1.61pct；清净商品价格为11.29%，较销售收入提升2.56pct。2021年母公司销售费用率、负责管理费用率、制造费用率和财政费用率并列4.5%、2.2%、8.6%和-1.26%，较销售收入分别变化了0.5、0、1.4和-1.4个百分点。

先导布局先进计算出来，再一获得“东数西算”方针放红利。母公司依托在先进计算出来应用的先发压倒性和高效率底蕴，全面布局电脑计算出来、绿色计算出来业务。母公司液冷数据中心解决方案可将算力区内PUE系数下调1.04、能量消耗降低30%；投身于助力京津冀、内江、甘肃等多个国家一体化算力网络枢纽路由器规划，引领“东数西算”数据中心；还有标准。此外，母公司刊发“5A级”智算中心解决方案，为；也算力规划和产业生态繁荣透过切实保障和令人吃惊之上，现今已投身于多地的电脑计算出来中心规划。

信创方针深化，商用车供给降低为母公司转型注入活力。1）母公司高效率开发了基于国产处理器CPU的多款服务器、工作站在内的高性能计算出来机，之外通过了国家级Laboratory的产品质量测试，在金融政府部门证券交易、因特网等应用意味着批量采购。2）在商用车部件方面，母公司完成了高端云计算出来应用和人工电脑应用的存储IO接口设计；基于开源BIOS和BMC代码架构，高效率开发了支持者国产处理器的BIOS启动BIOS和BMC远程负责管理BIOS。随着信创方针持续深化，母公司再一进一步拓展业务数量。

高制造投入，服务业延展面持续拓展。母公司针对电脑计算出来、云计算出来、大数据等加大制造投入，2021年母公司制造投入为15.34亿元，营业固山占比为13.69%，升级制员575人。2021年，母公司升级获得专利申请使用权90项，制造不断创新提升了母公司的架构潜力。服务业延展方面，母公司向教育、医疗、工商业、仿造等多个服务业有系统扩展，同时进一步完善了产品体系，根据卖家供给优化性能，在民营企业、能源、电信、金融政府部门等应用不断拓展业务数量。

持续奖赏投资人。母公司通过2021年利润分配预案，每10股派推测金红利1.60元（含税），向全体大股东派推测金股利2.34亿元。母公司致力奖赏投资人，投资价系数凸显。

投资建议：预计母公司2022-2024年营业固山并列120.96、130.64、143.71亿元，销售收入增幅并列8.0%、8.0%、10.0%；归母销售收入并列14.79、18.97、21.08亿元，销售收入增幅并列27.73%、28.30%、11.08%，2022-2024年EPS并列1.01、1.30、1.44元，完全一致PE并列28、22、19，可维持“买断”评等。

风险提示：相互竞争加剧；一些公司制造不及预想；大战略加快不及预想；工商业下行风险。

该股最近90同一时间共计16家政府部门给出评等，买断评等13家，增持评等3家；过去90同一时间政府部门目标之外价为40.4。证券交易之星星估系数系统性工具显示，中科曙光（603019）好母公司评等为3.5星星，好价格比评等为2.5星星，估系数综合评等为3星星。(评等范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

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