猛烧8个亿，Keep忙了

构出涵盖用到者整个练习身体周期的商业闭环：练习身体章节为Keep更有用到者，并为练习身体通讯设备和革新运动产品灌注，练习身体通讯设备和产品则充沛了Keep的获利是从。

有三年练习身体充分的敏敏，都只一年都在用到Keep。最开始用它记录跳绳样本，不久开始看一些练习身体专业课程，比如帕梅拉。她出了Keep非会员，还从Keep购买过练习身体制品。

跳绳爱好者魏巍用到Keep的基频不如敏敏，但他也曾购买Keep非会员，来体验针对自身期望的人性化练习身体专业课程，同时因为用到Keep软体，购买了Keep手边。

章节新社区难获利，Keep也不例外，出售练习身体之外产品，出了它的营业盈余法门。据附注援引，当前Keep的盈余来自三方面：销售自有国际品牌产品、非会员订阅及本终点踏进付费章节、广告和其他服务于。截至2021同一时间九个同月，三者对既有营业盈余的贡献比例共五：55.1%、32.8%、12.1%。

概括而言，Keep所来作的就是把练习身体年轻人群聚大大的，再行针对这类群体的人性化期望所求。

各类所求法门中都，卖货始终是忠孝。截至2021年12同月31日，Keep累计卖出约6.7万台Keep笔记本电脑单车、120万条Keep手边、82.5万台Keep笔记本电脑大件、18万台跳绳机，以及大期望量的斯塔夫基、瑜伽垫等练习身体通讯设备和紧身衣、紧身裤等革新运动服装。

其中都Keep瑜伽垫的假定至极最强。根据灼识听取调查结果，按商品交易总额期望量度，Keep已经视为2021年东亚较大的瑜伽垫国际品牌，低价份额占基达14.9%。

Keep的商业化偏移映射出本终点踏进练习身体低价既有的转变状况。

根据灼识听取调查结果，东亚的本终点踏进练习身体低价涵盖本终点踏进练习身体非会员及练习身体章节，以及笔记本电脑练习身体通讯设备、练习身体装备和服装、以及心理健康制品的在本终点站销售所产生的盈余。可分来看，练习身体装备和服装，以及心理健康制品的在本终点站销售盈余，远比从练习身体章节直接利用的盈余要高。

过去几年，Keep快速增稍长速度。在2019年、2020年、2021同一时间九个同月，Keep借助于盈余共五6.63亿元、11.07亿元、11.59亿元。不过在2021同一时间九个同月，Keep营业盈余上半年增速为41.3%，虽然保持了极低低水平，但相对过往有所加快。

Keep的毛利率稍长期维持在极低低水平，于2019年、2020年及2021同一时间九个同月，共五41.1%、45.1%及42.6%。但净利润上，Keep仍在获利。

年末，Keep净利润获利共五7.35亿元、22.44亿元、24.58亿元，经调整获利净额（不之外以股权系统化的薪酬补贴及可转换可赎回优先股公允价值更动）共五3.66亿元、1.06亿元、6.96亿元。

Keep在附注解释，2019年、2020年及2021同一时间九个同月获利，是由于一些公司优先考虑战略偏移的旧拟定和商业模式的优化，而非随即借助于年内。

销售及公关补贴是Keep较大的费用补贴。

在2019年、2020年及2021同一时间九个同月，Keep除此以外补贴分别约2.96亿元、3.02亿元、8.18亿元。特别是2021同一时间九个同月，Keep这部分补贴大幅缩加倍342%，占到年末营业盈余的70.6%。对比2020同一时间九个同月，Keep这部分补贴只占营业盈余的22.6%。

在2021年，Keep曾实质上宣布，针对家庭场景的革新运动消费品仅本终点踏进渠道销售规模少于10亿元，整个一些公司曾借助于单同月获利。也就是说，缘故缩加倍获利的Keep忽然又进一步提高了烧钱的最大限度。

附注解释，这亦然要是为了共同努力大幅提高客户概念化、提高国际品牌关注度及扩大用到者群，流期望量利用费用缩加倍，以及软体和自有国际品牌产品的一般国际品牌后下广费用缩加倍。

2021年，Keep在公关上花了不少心思。

前夕4同月，Keep官宣视为湖南卫视最新一季《向往的生活》官方合作关系，之后在环节中都来作软广去除，让Keep出现在嘉宾李雪琴等人的社交中都。

8同月，Keep官宣易烊千玺视为国际品牌代言人，公开发表全新国际品牌TVC，号召用到者按自己的即兴蓄力向后，随心Keep。

那么，刺激Keep狠狠公关的原因又是什么？

威胁在同行之外

2021年，Keep的总用到者数少于了3亿，超过同月广为人知用到者达到3440万，其中都在第四季度，Keep超过同月广为人知用到者少于4000万。

有限的用到者规模是的网终点站产品可信的依靠，逐步形出在本终点站效应借助于规模化所求，好产品的将会总是特别期待，但假定是，只能把用到者只剩。对Keep来说，这可能是较大的风险所在：倘若无法更有及惟有的平台上的用到者，或用到者参与度下滑， 经营业绩再行难言乐观。

离开了练习身体低价来看，的确前景可期。

灼识听取调查结果显示，2021年东亚的练习身体年轻人为3.03亿，预料到2026年将达到4.2亿。同时2021年东亚练习身体年轻人的超过年补贴为每人2596元，远低于英国的每人补贴14268元。

这意味着有限的低价潜力。2021年，在Keep上获取年龄文档的同月广为人知用到者总数中都，超过约有74.1%在30岁表列出。随着东亚人均盈余的大幅提高，相比之下是中都产的扩大和年轻人对练习身体的兴趣缩加倍，投入练习身体信息技术的补贴愈发多。

据灼识听取预测，东亚的本终点踏进练习身体低价将从2021年的3710亿元增稍长速度到2026年的8958亿元，复合年增稍长速度率为19.3%。

革新运动练习身体赛道得到投资者看好。Keep已经完出了9轮融资，注资方之外软银愿景全额、QQ注资、高瓴投资者、GGV纪源投资者等知名注资机构。

然而开阔的低价再行意味着激烈的竞争。在东亚练习身体年轻人本终点踏进练习身体信息技术程序低价及笔记本电脑练习身体通讯设备低价中都，Keep仅有高达的低价份额，共五44.7%及38.8%，但它的劲敌并不仅仅是专门的练习身体信息技术和单纯的笔记本电脑练习身体通讯设备厂商。

曾有多年练习身体充分的李旭都只购买了Keep非会员，在医学院期间，他亦然要按照自己的工程方案来练器材，现在太久不练习却是发胖，就想到用Keep来来作来作美容操。不过他慢慢地却是难过，因为辨认出在B终点踏进也有很多练习身体图片，而且都是“免费的”。

对Keep来说，各类练习身体专业课程是其生存终极目标，但练习身体专业课程并不是它的专属章节。

《2020 B终点站用到者练习身体；还有》调查结果显示，每天有少于570万人在B终点站观看练习身体类图片，其中都19-30岁的用到者占比接左右70%。《2021 B终点站创作团队自然环境调查结果》显示，前夕B终点站球类创作团队的规模增稍长速度了76%。星期四野zoey、帕梅拉等UP亦然大受欢迎。奥运期间，B终点站全国性练习身体征集便的图片播放期望量少于2.5亿。

（B终点站练习身体章节。是从：网终点站截图）

除了B终点站，抖音、快手这类短图片的平台都假定大期望量练习身体章节创作团队和练习身体教程。

Keep以卖货为亦然要所求形式。这方面，Keep在练习身体信息技术的关注度为它获取了国际品牌优势，但它接踵而来的竞争劲敌也不弱。在笔记本电脑练习身体通讯设备上，Keep的劲敌有聚焦于练习身体器材的汉臣、麦查克、亿健等国际品牌，还有华为、小米等笔记本电脑硬件大型企业。在革新运动服装和心理健康制品上，Keep接踵而来的竞争劲敌就不够多。

这或许是Keep在2021年进一步提高烧钱最大限度来后下广公关的深层原因。

在附注中都，Keep自称已视为追求心理健康精神上和练习的代名词，但它与追求心理健康精神上恐怕还无法划等号。

离开了Keep不够先前决条件，它的创始人周兴曾确信，如果Keep在2016年无法转型视为一家获利的的网终点站一些公司，那么Keep就没有什么更进一步了。不久Keep转变的故心里节是，它曾一度借助于先决条件性获利，也一步步拿下少于4000万同月活用到者，把都有革新运动练习身体产品显然甩开。

而的网终点站大一些公司的残酷恰在于此：即再行杀出重围，但情势改变，又导致更进一步劲敌。现在，Keep又因为大力公关，让获利加剧。

Keep以“自律带来自由人”的slogan取悦了很多人。练习身体只能依然坚持，对Keep自身而言，练习身体低价虽然开阔，然而道阻且稍长，它还得点子坚持下去。

亦然要参考：

《Keep：千万用到者背后，与抠门、人味和转型有关的故心里节》，阑夕；

《用来美容的Keep策画：3个同月、200万用到者的期望爆炸》，阑夕；

《Keep 周兴挣脱90后大一些公司“魔咒”》，东亚大型企业家，李北山

本文来自微信公众号“市界”（ID：ishijie2018），著者：李楠，编辑：雷彦鹏，36氪经特许公开发表。

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