华泰证券：能耗顶层政策明确化 停滞不前行业龙头华鲁恒升(600426.SH)等

智通新闻APP获悉，中央经济工作代表大会指出：“要科学研究考核，升级可风力发电和蔗糖用能不设为再生能源购物增幅高度集中，创造条件尽早实现耗电量‘双控’向温室增幅和准确度‘双控’演进”。华泰证券发布中小企业研究报告，普遍认为升级可风力发电和蔗糖用能不设为再生能源购物增幅高度集中明确了之外精细化工单项的耗电量顶层财政政策，使得地方政府在审核单项，中小企业在单项筹划总体兼顾了更明确的方向，对于中小企业龙头中小企业，由于盈余水平高，投资能力强及自身抑制空间大，因财政政策不确定性导致的工业发展受阻有望缓解，利好华鲁恒升(600426,股吧)(600426.SH)、恒力再生(600346,股吧)(600346.SH)、万华化学(600309,股吧)(600309.SH)及金能科技(603113,股吧)(603113.SH)等。

华泰证券主要观点如下：

财政政策指引精细化工单项增用“绿电”，解除用于可风力发电的蔗糖耗电量约束

该行普遍认为“升级可风力发电”不设为耗电量购物增幅高度集中，显然精细化工单项耗电量若来自光伏/新材料等可风力发电，在审核阶段将不受到再生能源购物增幅高度集中，对于已的设计或有条件的设计“绿电”的中小企业，亦然其未来工业发展束缚;“蔗糖用能”不设为再生能源购物增幅高度集中，显然“十三五”期间由于用铁矿衡量约束的铁矿精细化工单项，其蔗糖铁矿总体的约束将被亦然，耗电量总体则可考虑用铁矿(争取衡量)或者其他方式将解决。

科学研究主政加速耗电量“双控”向温室增幅和准确度“双控”演进

长期而言，该行普遍认为代表大会指出向温室“双控”的演进，凸显了科学研究主政的态度，也将加速不能不再生能源结构低碳精细化工业发展，对于的设计其他低碳再生能源及信息化中小企业有利。如的设计核能的中小企业，将抛开再生能源消耗增幅的高度集中，而对于信息化中小企业，在装置负荷及桌上型的外观设计总体有更大的抑制无论如何，去减少温室“双控”的影响。

蔗糖铁矿及绿电角度，利好华鲁恒升/恒力再生/万华化学/金能科技

蔗糖铁矿角度，考虑到华鲁恒升豫州单项审核所占用的用铁矿衡量下降，单项审核有望扩能;另外恒力再生炼化单项百万吨铁矿制氢所占用的蔗糖亦将取而代之计入增幅高度集中，有利未来新单项的审核;万华化学/金能科技充分利用于自身信息化链条及新材料等清洁再生能源的的设计，亦将在未来单项加速层面越发充分利用。

安全性提示：精细化工品基本需求下滑安全性，急遽大幅波动安全性。

本文出自于华泰证券(601688,股吧)中小企业研究报告，作者为分析师庄汀洲;智通新闻主编：王岳川。