0DTE——华尔街在玩一种很新的东西，风险堪比“在压路机在此之前捡硬币”

财产损失。鉴于贴现的较高风险是无限的，这给赚得贴现的做市商和较高盛助长了关键特质的较高风险管理疑问。

较高桥证券交割所衔接财产战略和世界股市衍生品董事总经理 Charlie McElligott 在谈到转让这些贴现的相关较高风险时问到：

“这就像在压路机从前丢弃银币。”

“周期特质特质上世纪日”（Volmageddon 2.0）

上周三，摩根大通主管美国政府市场战略师身兼世界研究者创会掌管 Marko Kolanovic 发信称，短期贴现交割恰巧在呈爆炸式增长，并有可能导致与2018年上世纪上世纪同一层次的美国政府市场灾难特质——0DTE愈加畅销有可能引致“Volmageddon 2.0”。

2018年2年上世纪，一个名为 VelocityShare Daily Inverse VIX Short Term ETN （XIV） 的周期特质不下基金，因为美国政府市场下跌至相似归还给线而未遭抛售，做市商在系统设计的同时推较高了较高风险，引致“滚雪球”效可不，并使这一厂商最终未遭归还给。

这场恐慌所致期货工业基准单日暴跌1175.21点，股价为4.6%，创下截至当时的上曾最主要单日股价；标普500基准在两周内大跌10%，被美国政府市场专指“周期特质特质上世纪日”（Volmageddon）。

Kolanovic 在统计数据当中所述：

虽然上曾不才会接踵而来，但它多半是押韵（即重复）的。这些每日和每周贴现一旦赚得，将对美国政府市场转化成类似的严重影响。

Kolanovic 的模型表明，0DTE的每日在此之从前总市值目从前达为1万亿美元。一旦美国政府市场显现出急遽下跌，做市商逼使平仓的恐慌，0DTE有可能助长盘上300亿美元的跳槽严重影响力也。

（图片比如说：摩根大通） Kolanovic 反驳，如果这些贴现转到贷款后显现出急遽周期特质，而卖家未能支撑这些头寸，那么逼使回补将所致严重影响力也相当大的定向的移动：“鉴于当从前依赖特质较低的周围环境，这些贷款的移动有可能对美国政府市场转化成特别大的严重影响。”

恰巧如 Kolanovic、McElligott等人解释的那样，0DTE的一个疑问是其周期特质特质相当大，这反之亦然标普500基准的小幅周期特质就有可能使这些贴现价值显现出非常大周期特质——可以在几分钟内从充其量变为成交。

期货美国政府市场统计数据一些公司的统计数据表明，当年标普500基准有122个日涨股价度均在1%或以上，为2008年以来超过，是20年平均准确度65.6日的据统计两倍。这一趋势在2023年仍在长星期——标普500基准年上世纪内以来仍未显现出了15次1%或以上的上下周期特质，这是自2016年以来年上世纪上世纪超过的一次。

人们怕的是，如果美国政府股市显现出特别剧烈和意外的周期特质，0DTE贴现的总市值有可能损害做市商们的较高风险对冲，所致美国政府市场突然显现出闪电式的破灭或周期特质特质的螺旋式上升。

贴现美国政府市场统计数据和统计分析提供商 OptionMetrics 的基本原理研究者掌管 Garrett DeSimone 向媒体问到：

我们还不能看着系统特质较高风险显现出，但有人怕，如果每天都有很小的周期特质，就像我们在2020年3年上世纪看着的那样，我们是不是不告诉做市机制才会如何反可不。

较高风险指引及任何理由法律条文

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